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A fênix renasce das cinzas: Ambipar (AMBP3) | Quanto ainda dá para subir após a recente alta de mais 100% em cerca de 1 mês?!

A Ambipar tem experimentado um período de volatilidade significativa em suas ações.

As ações AMBP3 sobem 107% em pouco mais de um mês, desde as mínimas atingidas ao final de maio.

Eu fico feliz pois nos últimos meses ,quando a empresa estava a preços que eu considerava absurdos, de tão descontados, eu escrevi vários alertas e enviei para os assinantes, com estes aqui:

Em 22/04/2024 eu escrevi para os assinantes este relatório :

Não é cripto, mas esta ação está dando sopa e pode até triplicar de preço no cenário positivo.

Em 10/05/2024 eu REFORCEI MINHA OPINIÃO SOBRE A EMPRESA NESTE OUTRO RELATÓRIO:

uma destas ações todo mundo quer vender, mas eu quero comprar ! tente adivinhar qual lendo aqui! o que eu achei do resultado de AMBP3, SAPR11, ALOS3, CSED3, GRND3, CASH3

mas a Ambipar Ainda está muuuuuuuito longe das máximas...

Claro, mesmo com esta alta forte e rápida as ações ainda acumulam queda de 71% ante as máximas, como mostra o gráfico abaixo.

Seria necessário uma alta adicional de mais de 240% para ambp3 retornar ao preço que as ações negociavam em setembro de 2021.

O relatório de hoje examina os fatores que contribuíram para esses movimentos no mercado, incluindo o impacto do recente contrato com a Heineken.

O que causou a queda das Ações:

A Ambipar registrou uma queda no lucro líquido no ultimo trimestre, em comparação com o mesmo período do ano anterior, que dá para identificar muito facilmente no gráfico abaixo:

O motivo não foi queda de receita, que segue subindo como um foguete ao longo dos trimestres e anos, veja:

As margens operacionais da empresa também seguem firme e fortes , muito resilientes, E EMPATAMARES ALTOS , veja:

Mas enquanto a receita, a margem bruta e a margem Ebitda (ou seja, o lado operacional da Ambipar ) segue muito forte, a margem liquida foi pressionada pelos custos financeiros mais altos, como você pode ver no gráfico abaixo.

A redução do lucro e margem liquida foi resultado de uma alavancagem financeira maior , já que ela é uma consolidadora do mercado e pegou dívida para fazer aquisições, junto com as taxas de juros que subiram muito no Brasil.

No 1T24 a dívida líquida da Ambipar aumentou 18% e atingindo R$4,64 bilhões, um valor considerável sobretudo com juros altos no Brasil - este foi, para mim , o principal motivo para a queda das ações desde o pico, dado que a atividade operacional se manteve resiliente.

O Banco Central aumentou a taxa Selic no Brasil para o máximo de 13,75%, impactando negativamente o acesso a crédito e os custos de financiamento, mas a Selic já baixou para 10,5% (o que ainda é alto, eu sei ), mas já aliviou um pouco os custos de financiamento da empresa.

Captação de Recursos aliviam o caixa:

A Ambipar captou recentemente R$ 1,2 bilhão em debêntures, fortalecendo seu caixa e permitindo maior flexibilidade para investimentos futuros.

Além disso a empresa fez inúmeros movimentos para reduzir o custo de sua dívida, que eu expliquei detalhadamente aqui

O Ressurgimento da Fênix: A Alta Recente das Ações

Alguns fatores chave que contribuíram para essa recuperação incluem:

Crescimento e bons resultados no 1T24

O resultado da Ambipar (AMBP3 ) apresentou forte crescimento no 1T24, que superou a minha expectativa e de parte do mercado.

A receita líquida atingiu R$1,3 bi e superou as estimativas do mercado, crescendo 11% a/a.

O Ebitda aumentou 28% ante o ano anterior, para R$375 milhões , com margem expandindo para 29,6%.

Novos contratos de valorização de resíduos com a John Deere e a Heineken

A Ambipar anunciou em junho de 2024 um contrato com a Heineken para a gestão de resíduos e serviços ambientais nas operações da cervejaria no Brasil.

A empresa vai fazer a logística reversa das garrafas de vidro e o contrato deve adicionar R$ 400 milhões/ano à receita de sua vertical de Environment.

Este valor representa quase 8% da receita total da Ambipar e é bem relevante!

Também com foco em economia circular e valorização de resíduos a empresa anunciou contrato com a John Deere

Para entender melhor como ocorre este processo de valorização de resíduos, um exemplo de destaque é o projeto que a Ambipar desenvolveu junto a Klabin:

Com a implantação da Central de Valorização de Resíduos (CVR) , na planta de Ortigueira (Projeto Puma II), permitiu à Klabin alcançar índices de 99,8% de valorização de resíduos, evitando com isso, destinação para aterros.

Ou seja, o que seria lixo ou resíduo industrial é reincorporado na operação como matéria prima , para energia ou outros fins.

Eficiência operacional e corte de custos, foco em melhoria de geração de caixa e pagamento de dívidas

A empresa soltou um novo plano para o mercado, antecipando a meta de redução de dívida, que antes era para o final de 2026

Agora, espera atingir um nível de endividamento sobre o Ebitda de 2,5 vezes em até 12 meses

A Ambipar projeta um crescimento de receita de 10% até o final de 2024 e aumento de 3 pontos percentuais na margem Ebitda nos próximos 12 meses.

Além disso realizou sua 3a captação de R$ 1,2 bilhão em debêntures em junho.

A liquidação da operação na próxima terça-feira, 25 de junho, e os papéis terão prazo de 5 anos.

As debêntures tiveram remuneração do CDI + 2,75% ao ano e vem numa sequencia de feitos que reduzem o custo de dívida e reforçam o caixa da empresa.

Gestão Proativa e novo canal de Whatsapp

A nova equipe de gestão adotou uma abordagem mais proativa em relação à comunicação com os investidores e à transparência, ajudando a restaurar a confiança do mercado.

Inclusive, recentemente lançaram um canal de Whatsapp para comunicação com os investidores, para receber notícias e atualizações sobre a empresa, projetos, resultados financeiros e eventos corporativos.

Você pode entrar acessando aqui :

https://whatsapp.com/channel/0029Vagp8ui3gvWefNuol82o

Short Squeeze faz ações subiram ainda mais

Um short squeeze ocorre quando investidores que venderam ações a descoberto (short sellers) apostando na quedada ação, são forçados a recomprar as ações devido a um aumento repentino no preço.

No início de junho de 2024, cerca de 12% do float da Ambipar estava vendido a descoberto.

A pressão de recompra aumentou quando os preços começaram a subir o que aconteceu entre outros motivos pelas notícias positivas como anúncio do contrato com a Heineken que impulsionaram a confiança dos investidores,

Conclusão

A Ambipar, como uma fênix, conseguiu se recuperar após uma fase de desafios significativos.

O recente contrato com a Heineken desempenhou um papel crucial nesta recuperação, proporcionando não apenas um impulso financeiro, mas também uma reafirmação de seu compromisso com a sustentabilidade e a excelência operacional.

Com uma gestão revitalizada e uma estratégia focada em eficiência e crescimento sustentável, a Ambipar está bem posicionada para enfrentar futuros desafios e aproveitar novas oportunidades de mercado.

Recomendações e conclusão

Continuarei acompanhando de perto o desempenho financeiro e operacional da Ambipar, especialmente em relação à execução do contrato com a Heineken.

Mantenho meu preço alvo em R$28 por ação, com upside de 64% e mantenho a recomendação INALTERADA PARA OS CLIENTES

VOCÊ PODE VER A RECOMENDAÇÃO AQUI

2024 segue sendo um ano de captura de sinergias e redução de endividamento para a Ambipar.

Para isso a empresa fará menores gastos com aquisições e capex.

A empresa vê também espaço para captura de sinergias adicionais e novos

contratos.

Negociada a 4 vezes Ebitda e com um histórico formidável de crescimento e diversificação geográfica a Ambipar para mim parece interessante

A Ambipar tem desconto para empresas de serviços como a GGPS (GGPS3) e de tratamento de resíduos Orizon (ORVR3).

Fonte: Investing.Com - CUPOM PARA ASSINAR INVESTING NO FINAL DO RELATÓRIO

A Ambipar está fazendo o trabalho de desalavancagem e ao mesmo tempo tem apresentado bons resultados de crescimento historicamente.

Negociada hoje a R$17 por ação, a Ambipar está negociando abaixo do preço alvo INFERIOR, de R$21 dos analistas.

Considerando a média de R$34,71 projetada para o preço alvo o potencial de valorização é ainda maior

Fonte: Investing.Com - CUPOM PARA ASSINAR INVESTING NO FINAL DO RELATÓRIO

É claro que existem vários riscos inerentes ao investimento em empresas e ações, ainda mais em uma cia alavancada, como a alta de juros impactando e incertezas econômicas e de mercado.

Para ler mais informações , leia o meu relatório completo sobre a empresa aqui

Cristiane Fensterseifer

04/07/2024