Bem-vindos a 2025, o ano em que tudo promete mudar: As placas tectônicas da economia estão de movendo na velocidade do creu.
Enquanto “pulávamos” carnaval, a bolsa americana despencava por lá, diante da guerra comercial de Trump com quase todo o mundo.
Mas eu vou começar com a notícia boa...
E não, não é a vitória do Brasil na categoria de melhor filme internacional no Oscar, que, embora seja uma boa notícia, nao colocou dinheiro no seu bolso (nosso objetivo por aqui).
a boa notícia é :
Nossa recomendação em MCHI /XINA11 está voando!
Dizem que em briga de dois quem ganha é um terceiro.
Enquanto Trump tira da zona de conforto Zelensky, o Canadá, o México... a Groelândia, a União Europeia... (a lista é grande) ...
A China já sobe 22% em 2025!
No Brasil enquanto os últimos bloquinhos ainda estavam na ruas, rolava a abertura do Congresso Nacional do Povo (CNP), o Legislativo chinês.
O CNP reafirmou a meta de crescer 5% ao ano, o que é ótimo diante do cenário...
Uma das receitas para lidar com o ambiente externo desfavorável, segundo a China será “aumentar a autossuficiência em ciência e tecnologia”.
E é este um dos motivos da alta por lá!
O governo chines promete remover barreiras ao setor privado no setor de tecnologia, que tinha sofrido com o aperto regulatório há alguns anos.
É emblemático que o DeepSeek liberou um concorrente mais potente de que o ChatGPT, e muito mais barato.
Será que a China vai fazer com a A.I. (inteligência artificial) o que sempre fez?
Disponibilizar para o mundo um similar mais barato?
A marchinha chinesa:
🎶Xiaomi em vez de Apple,
🎶BYD em vez de Tesla...
e...
🎶DeepSeek em vez de Chat GPT?
O Alibaba Group disse esta semana que investiria mais de US$ 53 bilhões nos próximos três anos, para ser líder em A.I.
o funk do mc. taxad:
Ele só pensa em Taxar, taxar, taxar...
Não estou falando do Haddad não...
O samba enredo ainda estava na TV aqui, enquanto Trump discursava no Congresso, um dia depois de entrar em vigor a sobretaxa de mais 10% sobre importações chinesas.
E impor 25% de taxas sobre importados do Canadá e México...
Alguns traçam um cenário alarmante para os EUA!
É o que fez o canal The Bulwark para o qual a possibilidade de um calote da dívida americana não é descartada, com efeitos devastadores para os mercados globais.
As preocupações com os EUA vão desde tarifas e guerra comercial e inflação até a corrupção.
E com isso já se foi toda a alta do ano e agora o S&P já está no 0x0 em 2025
Que bela afundada na economia americana
Com tantas incertezas nos EUA, um indicador já antecipa a queda do PIB por lá ...
O GDPNow do Fed de Atlanta é um dos principais indicadores para antecipar o crescimento econômico dos EUA.
Ele usa um modelo quantitativo conforme novos dados econômicos são divulgados, sendo atualizado em tempo real com base em dados como consumo, investimentos e comércio.
Apesar de não ser a previsão oficial tem histórico de acertar direções importantes do PIB
A estimativa do modelo GDPNow para o crescimento real do PIB no primeiro trimestre de 2025 é de -2,8% em 3 de março, abaixo dos -1,5% em 28 de fevereiro.
Onde o Brasil pode sair ganhando ... no mesmo lugar de sempre, no agro !
Apesar dos riscos de também sermos taxado pelos EUA, que já mencionou nosso nome algumas vezes, podemos ganhar com um efeito colateral:
Pequim retaliou os EUA, com tarifas sobre produtos agrícolas importados dos EUA.
São mais 15% sobre frango, trigo, milho e algodão e mais 10% sobre soja, sorgo, carne suína e bovina, produtos aquáticos, frutas, vegetais e laticínios.
Atualmente 75% da soja que a China compra já é do Brasil, mas isso pode aumentar ainda mais, bem como a compra de outros produtos, que ficam mais competitivos com as taxas aos importados americanos.
Somos o maior parceiro comercial da China e um dos produtos mais vendidos é o minério por meio da Vale #VALE3
O Canadá vai retaliar
O Canadá também vai retaliar a taxação de 25% anunciada pelos EUA: já retirou produtos dos EUA de prateleiras e ameaçou cortar a venda de energia!
Os EUA precisam do petróleo Canadense:
Diversas refinarias nos EUA, especialmente as no centro do país e Golfo do México, foram configuradas para processar petróleo pesado – exatamente o perfil do petróleo oriundo das areias betuminosas do Canadá.
Os EUA já dependem fortemente das importações canadenses para suprir parte da demanda, sobretudo para as refinarias configuradas para petróleo pesado.
E NAO É POUCA COISA:
Praticamente toda a produção exportada pelo Canadá tem os EUA como destino e Cerca de 50% do petróleo importado pelos Estados Unidos vem do Canadá, o que o torna o principal fornecedor de cruzeiro de insumos para o setor de refino norte-americano.
O preço do petróleo caiu e levou as petroleiras: Brava #BRAV3 derreteu 8% hoje.
O preço do petróleo caiu 16% de 14 de janeiro, quando atingiu o pico recente após Biden anunciar o maior pacote de sanções ao petróleo Russo desde o início da invasão da Ucrânia em fevereiro de 2022, até os US$69 hoje.
Naturalmente isso impactou coma queda das petroleiras na bolsa, entre elas a #BRAV3 que só hoje caiu 8%.
Vários fatores fizeram o preço do petróleo cair
1) Medo de menor crescimento de PIB mundial com guerra comercial/tarifas;
2) Aumento de produção anunciada há 2 dias pela OPEP de cerca de 0,5% ao mês até o fim de 2026;
3) Possível retirada de sanções ao petróleo Russo em negociação de paz da Ucrânia;
4) Falas recorrente de Trump que quer petróleo mais barato para baixar a inflação;
Nada óbvio, apesar de fundamental - O PETROLEO PODE CHEGAR A Us$50 E ACABAR COM SEU INVESTIMENTO ?
Traçar exatamente o preço do petróleo é quase impossível, diante das incontáveis variáveis que vão desde a transição energética para carros elétricos até guerras e geopolítica.
Ainda assim, pensar sobre isso é essencial para quem investe em petroleiras como a Brava #BRAV3, PetroRio #PRIO3. Petrobras #PETR4 e PetroReconcavo #RECV3 – para citar as listada na B3.
Alguns cenários para pensar:
O fim do embargo ao petróleo Russo, de forma contraintuitiva, pode colocar pressão de alta nos preços:
Moscou tem liquidado petróleo barato para financiar a guerra, principalmente para China, mas até o Brasil surfou essa onda.
Se esse desconto sumir, a oferta de óleo barato vai acabar e pode pressionar preços.
Trump não deve conseguir derrubar tanto os preços de petróleo quanto gostaria:
A rentabilidade da produção de shale oil varia significativamente nos EUA.
Alguns produtores operam com custos em torno de US$50 por barril, mas projetos mais marginais precisam preços superiores a US$70/boe (é o caso de muitos projetos de Shale).
Muitos dos eleitores de Trump vivem em estados e regiões onde a indústria do petróleo é um motor econômico vital.
Essa dependência gera uma forte identificação com políticas que favorecem a expansão do setor.
A cadeia de petróleo exerce significativa influência política por meio de doações e lobby.
Esse apoio institucional e financeiro reforça a relação entre os interesses da indústria e a base eleitoral de Trump.
Trump não controla a OPEP nem as políticas de outros grandes produtores. Se os EUA tentarem influenciar os preços, outros países podem ajustar sua produção para manter o equilíbrio do mercado.
Trump promoveu a desregulamentação ambiental e medidas que ampliaram a exploração de recursos energéticos....
DEMORA TEMPO PARA EFETIVAMENTE AUMENTAR A PRODUÇÃO !
Seja para substituir importação do Canada ou para baixar o preço nos EUA aumentar a produção leva tempo.
Em setores como o shale oil, que têm ciclos de desenvolvimento mais curtos, os investimentos podem acelerar a produção em alguns meses após a desregulamentação. - CERCA DE 6 MESES
Para muitas operações onshore e projetos que já estavam planejados, os investimentos decorrentes da desregulamentação podem começar a gerar aumentos na produção em torno 12 MESES
Projetos maiores, que envolvem expansão de infraestrutura, tecnologia ou desenvolvimento de campos mais complexos, podem levar de 1 a 2 anos para que os investimentos se traduzam em aumentos significativos na produção.
Com muito estímulo e desregulamentação, os EUA poderiam aumentar a produção em torno de 15% a 25% em 2 anos.
Considerando níveis atuais de 11–12 milhões de barris por dia, corresponderia ao acréscimo de cerca de 1,6 a 3 milhões de barris/dia
Lembrando que os preços do petróleo TÊM QUE ESTAR em patamares que garantam a rentabilidade dos projetos - FATOR ESSENCIAL para INCENTIVAR investimentos para levar ao crescimento de produção.
Fatores como limitações geológicas, questões ambientais e disponibilidade de mão de obra especializada podem reduzir o potencial de expansão para de 10% a 15%, representaria um acréscimo de aproximadamente 1,1 a 1,8 milhões de boe/dia.
WARREN bUFFETT ESTÁ DO SEU LADO, SE VOCÊ ESTÁ INVESTINDO EM PETROLEO
A Berkshire Hathaway, liderada por Warren Buffett, tem aumentado significativamente seus investimentos no setor de petróleo nos últimos anos.
A principal aposta da empresa é na Occidental Petroleum, na qual detém aproximadamente 28,3% das ações, avaliadas em cerca de US$ 12,9 bilhões.
Além disso, a Berkshire possui uma participação de 8,17% na Chevron, totalizando US$ 26,7 bilhões em ações dessa empresa.
Em junho de 2024, a Berkshire comprou 7,3 milhões de ações da Occidental Petroleum, aumentando a sua participação para 28,9%. E OLHA O QUE ELE FEZ DIANTE DE UMA QUEDA RECENTE :
Por fim: Brava #BRAV3 e a queda de hoje de 7%
O cenário para petróleo impactado pelo cenário macro é complexo como descrevi acima.
Mas Brava caiu muito mais do que as pares hoje sem nada específico dela ter sido divulgado sobre ela.
Hoje foi mais um dia difícil para o Petróleo e o Brent para maio caiu 2,44%, a US$ 69 por barril, na ICE e os mais pessimistas começam a se questionar se os preços podem ir para US$50/boe que é a média dos últimos 10 anos.
No dia 20/3 a empresa divulgará resultados do 4T24 que virão conhecidamente fracos uma vez que Papa Terra estava parado e Atlanta não estava operando.
Porém, isto é passado, e desde o início das 2025 às duas operações estão com crescimento de produção.
De qualquer forma, a manchete após o resultado poderá ser de grande prejuízo, dada a parada de produção que ocorreu.
Talvez por isso, a ação ainda tem uma posição de Short muito grande.
Somam-se aos potenciais motivos o baixo fluxo de compras para a nossa bolsa, além do receio por ser a empresa com maior endividamento do setor, vem pesando no papel.
A última informação sobre hedges de preços do petróleo, no resultado do 3T24 mostram uma posição pequena hedgeada e não é claro para o mercado o quanto desta queda recente de petróleo vai impactar nos resultados futuros da empresa:
A tese de Brava segue inalterada:
A empresa deve registrar forte crescimento de produção principalmente no 2S25
Em abril entram 2 poços em Atlanta, levando para cerca de 80mil boe por dia a produção. (mais 2 poços em Atlanta entram em operação posteriormente).
O Campo de Papa Terra pode chegar a 40mil barris, com melhorara do fator de recuperação e perfuração de outros 2 poços.
A empresa falou sobre isso neste post do seu instagram:
A campanha integrada da segunda fase do Sistema Definitivo do campo de Atlanta deve iniciar no 4T25, com a previsão as primeiras conexões de poços em 2026.
Isso inclui o desenvolvimento de Malombe, com a perfuração de um poço e sua interligação ao sistema de Peroa, através de um tieback, com cerca de 5 mil boed
Caso tudo ocorra bem a produção estimada pode chegar perto de 100mil barris na vidara para 2026.
Redução de custo de extração com maior produção
Vendas de ativos não estratégicos para pagamento antecipado de dívidas (os ativos onshore da brava estão à venda)
Captura de sinergias da fusão com a Enauta reduzindo despesas operacionais e financeiras
Depois de Milei falar de criptos, agora Trump
Por fim, Trump twittou que pretende fazer uma reserva de criptos nos EUA, e citou algumas criptomoedas de origem americana, o que naturalmente fez seus preços dispararem, pensando na demanda que isso poderia gerar se e quando ocorrer.
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Abraços
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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