Aliansce Sonae: enquanto algumas varejistas sofrem, O 1o resultado de ALSO3+ BrMalls impressionou!
Se algumas varejistas (MGLU3, VIIA3, AMAR3) estão penando... Não é o caso dos shoppings!
O 1o resultado de ALSO3+brMalls me impressionou !
Vendas em mesmas lojas +13% e fluxo de caixa da operação +23% yoy.
Aumento de margem e QUEDA da inadimplência!
Este foi o primeiro resultado desde a união em janeiro com a BrMalls, formando o maior grupo brasileiro do setor.
As vendas totais cresceram 16% e o indicador Same Store Sales aumentou 13%, em comparação com o 1T22, crescendo acima da inflação, e o destaque foi a expansão de 24% no resultado de estacionamento frente ao 1T22.
O resultado cresceu apesar da taxa de ocupação levemente menor em 96,8% no 1T23 ante 97,1% no 1T22.
O NOI (Net Operating Income) um equivalente da receita líquida usado no mercado imobiliário, que representa a diferença entre a receita e os custos para operar os shoppings, aumentou 12% frente ao 1T22.
A margem NOI teve aumento de 1,4 p.p. na margem frente ao 1T22, para 92,3%, com melhor performance dos lojistas e QUEDA NA INADIMPLÊNCIA.
No 1T23 a taxa de inadimplência líquida foi de 4,6%, queda de 2,2p.p.em relação ao 1T22, reflexo da saúde e crescimento de vendas dos lojistas.
O AFFO (Adjusted funds from operations ou fluxo de caixa proveniente das operações) aumentou 23% no 1T23 frente ao 1T22 com margem de 38,9%, maior em 253 bps frente ao 1T22.
A geração operacional de caixa foi de R$419 milhões no 1T23, conversão de 94% do Ebitda.
O resultado é fruto tanto da melhora operacional como do resultado financeiro, com redução do custo da dívida de CDI + 2,2% para CDI + 0,8%. A dívida líquida sobre o Ebitda ficou em 2,4 vezes no 1T23
O lucro líquido no 1T23 foi de R$3 bilhões considerando um ganho contábil de R$ 4,4 bilhões sem efeito no caixa, pela fusão com BrMalls.
Em breve, mais atualizações sobre a empresa e recomendação de investimentos!
Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM
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