ATENÇÃO! NOVA RECOMENDAÇÃO DE INVESTIMENTOS! SALVEM O VALUE INVESTING!!! O PARADOXO ENTRE MINÉRIO #VALE3 E PIXELS #RBLX
- 16 de jan.
- 10 min de leitura
Atualizado: 30 de jan.
Por Cristiane Fensterseifer, CNPI, Analista de Investimentos do Investe10.com.br
A TECNOLOGIA É LEGAL, MAS CONVENHAMOS, O MUNDO SEMPRE PRECISARA DE MINÉRIO!
A comparação entre Vale e Roblox viralizou recentemente com um meme que ilustra o "surrealismo" do mercado financeiro.
De um lado, temos a Vale, gigante brasileira da mineração e uma das maiores exportadoras de minério de ferro do mundo, avaliada em R$ 233,85 bilhões.
Do outro, Roblox, uma plataforma de games online, avaliada em R$ 247,5 bilhões.
Essa disparidade ocorreu após um ano catastrófico para a Vale na bolsa, que caiu 39% enquanto a euforia nas empresas tech americanas so aumentou e a Roblox #RBLX subiu mais de 100%:
TODO MEME TEM UM FUNDO DE VERDADE
O meme levanta questões profundas sobre o mercado:
Como uma empresa que movimenta toneladas de minério, gerando bilhões em receitas reais, pode valer praticamente o mesmo que uma plataforma digital voltada a jogos infantis?
Para você ter uma idéia da distorção, dá uma olhada nestes outros números estimados comparados:
O resultado operacional do Roblox não chega a 1/3 do da Vale !
Agora os dividendos estimados, e não, não é erro, não há previsão de dividendos tão cedo em Roblox, já que também não há previsão de lucro até 2028:
O QUE É O ROBLOX?
Roblox é uma plataforma de metaverso onde usuários, principalmente crianças e adolescentes, criam e jogam mundos virtuais.
Seu modelo de negócios é baseado na venda de uma moeda virtual chamada "Robux," além de monetizar criadores de conteúdo.
Apesar de ser uma empresa digital de crescimento acelerado, ela também enfrenta desafios, como dependência de seu público jovem e competição crescente no setor de entretenimento digital.
O PARADOXO DO MERCADO
O mercado financeiro muitas vezes precifica mais a expectativa de crescimento do que o valor intrínseco de uma empresa.
Roblox, apesar de gerar muito menos receita e lucro do que a Vale, é vista como uma empresa de "alto crescimento," operando em setores futurísticos como o metaverso.
Enquanto isso, a Vale é classificada como uma "empresa madura," mesmo entregando resultados excepcionais.
De fato, a estimativa de crescimento dela é maior que a da Vale, mas o retorno dele... ainda bem incerto:
Mas o custo deste crescimento pe o fato de que o seu negócio é muito mais facilmente disruptado, o que é um risco potencial, como em qualquer TECNOLOGIA !
VALE: UMA POTÊNCIA DO MUNDO NÃO VIRTUAL (NÃO SEI SE POSSO CHAMAR DE REAL)
Agora, vamos falar sobre a Vale.
Esta empresa, com mais de 80 anos de história, é responsável por cerca de 15% da oferta global de minério de ferro, insumo essencial para a produção de aço.
Em termos de geração de caixa, a Vale continua a ser uma máquina robusta, registrando margens de quase 50% historicamente – MUITO MAIORES QUE AS DE CERCA DE 23% DA ROBLOX.
O problema número 1 (e a solução) da Vale é a China e o 2º o Brasil:
A China, maior cliente da Vale, viu seu mercado imobiliário implodir, com queda no preço dos imóveis e na confiança de recuperação causando um efeito que se retroalimenta.
Em resposta, a China continua a implementar incentivos para estimular sua economia.
Dados recentes indicam uma recuperação no setor de construção, com o governo ampliando os gastos em infraestrutura.
Mas há uma compensação! O dólar alto!
Com a crise no mercado imobiliário chines o minério caiu. Atualmente, até parece que queda do minério de ferro parece ter se estabilizado nos US$ 100 por tonelada, mas nada garante que não possa cair mais.
Com o dólar em níveis historicamente elevados, a receita da Vale tende a ser amplificada, tornando-a uma grande beneficiária desse cenário.
Como a Vale exporta a maior parte de sua produção, um dólar valorizado eleva diretamente suas receitas em reais, o que protege o investidor local de eventuais volatilidades no câmbio.
O segundo problema é o Brasil, já que a moral aqui está baixa ...
A ação da Vale (VALE3) apresenta múltiplos mais baixos que as pares globais do mesmo setor, e a explicação aqui fica por nossa conta, e não da China.
Dá uma olhada em como a VALE negocia a Ev/Ebitda menor que as pares globais :
Seu P/L também é o menor da lista:
"impressora de dividendos"
A Vale é uma das melhores pagadoras de dividendos da Bolsa brasileira, e o Dividend Yield estimado para os próximos 12 meses está na faixa de 10% a 12%.
Mesmo em cenários de queda no preço do minério de ferro ou desaceleração chinesa, a empresa possui uma política de remuneração agressiva, sustentada por:
Forte geração de caixa.
Baixo nível de endividamento, com relação dívida líquida/EBITDA confortável.
Estrutura operacional eficiente, com custos competitivos no setor.
OS RISCOS QUE NÃO PODEMOS IGNORAR
No entanto, nem tudo são flores.
O mercado imobiliário chinês segue como um dos principais riscos.
Empresas como Evergrande e Country Garden enfrentam dificuldades, levantando temores de uma crise sistêmica.
A fragilidade de empresas como Evergrande e Country Garden ainda traz incertezas, pois o setor imobiliário representa cerca de 30% da demanda por minério de ferro na China, qualquer desaceleração significativa no setor pode impactar diretamente a Vale.
Vale sempre lembrar, Vale é minério de ferro, basta olhar como a cotação segue o seu preço. Se o minério cair, muito influenciado pela economia e mercado chines, não tem milagre, seus resultados e cotação caem junto.
Outro ponto de atenção: Após desastres ambientais como os de Brumadinho e Mariana, a empresa precisa reforçar seus compromissos com práticas mais sustentáveis para manter a confiança dos investidores institucionais.
Por fim, nosso governo pode mudar regulações e tributações que podem pesar sobre ela, e talvez isso justifique o desconto para as pares globais.
MAS AFINAL, VALE É OU NÃO É UMA OPORTUNIDADE NO PREÇO ATUAL ?
DIANTE DOS RISCOS E DAS OPORTUNIDADES – DEVO COMPRAR ou - fazer como a cosan hoje - e vender VALE?
