Cruzeiro do Sul Educacional (CSED3): mais um resultado para guiar os navegantes da bolsa
- 13 de ago. de 2024
- 3 min de leitura
Cruzeiro do Sul Educacional (#CSED3) mostrou mais um bom resultado no 2T24.
Mais um bom resultado da Cruzeiro do Sul Educacional (#CSED3): Cresceu base de alunos, aumentou ticket, mg bruta estável.
Uma pequena queda na mg Ebitda ocorreu por investimento em automação e tecnologia.
Fez uma aquisição em medicina no trimestre com custo menor que o mercado.
E o lucro líquido +21% a.a.
Vamos olhar ponto a ponto:
O 2T24 fechou com receita líquida de R$670 milhões, um crescimento de +11% a/a impulsionado pelo crescimento de 10% na base de alunos, para 514 mil estudantes.
A empresa teve pequeno crescimento nas mensalidades médias tanto no Presencial como no Digital.
O 1S24 encerrou com crescimento de 7,7% na base de estudantes na graduação Presencial e de 16,5% no Digital.
No 2T24 a empresa comprou o Centro Universitário de Pinhais com 154 Vagas de Medicina a um múltiplo de R$ 1,2 milhões/vaga - a primeira aquisição pós-IPO.
Com isso, a CSED passa a contar com 839 vagas de medicina autorizadas em seu portfólio, sendo 38% na região metropolitana de Curitiba e 33% na cidade de São Paulo.
A área da saúde, que tem melhores margens e preços, segue ganhando espaço no mix da empresa:
No ciclo de captação de alunos 2024.1, o nível de rematrículas no Presencial se manteve em patamares elevados, em 89% da base apta.
No Digital, as iniciativas de investimento em automação contribuíram para um avanço de 1,1 p.p. na rematrícula.
O lucro bruto aumentou 11% ante o 2T23 e a margem bruta ficou estável em 49,2%, mesmo com aumento dos docentes de saúde e dissídios.
O Ebitda ajustado foi de R$191 milhões, leve crescimento de 2% a/a, com margem de 28,6% (-2,7 p.p. vs. o 2T23), impactado pontualmente pelo avanço dos projetos de tecnologia (1,5 p.p. de ROL a mais que 2023) e despesas com gastos e provisões jurídicas (1,4 p.p. de ROL a mais que 2023), em parte mitigados por uma redução em gasto com pessoal (2,1 p.p. de ROL a menos que 2023) fruto de eficiências perenes e automação de processos.
O Lucro líquido ajustado de R$62 milhões cresceu 21% no 2T24 em relação ao ano anterior.
A empresa gerou R$208 milhões de caixa líquido no 1S24 e tem uma dívida liquida bem controlada em 1,7 vezes Ebitda, mesmo com o desembolso de caixa para pagamento da aquisição da FAPI, no montante de R$ 158 milhões, com uma parcela significativa à vista.
A CSED3 negocia a um EV/Ebitda de 3x e a um P/L de 12x, um múltiplo menor que as pares, com bom crescimento de receita e lucro
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