entenda a bomba (contábil) que caiu nas americanas - amer3

O RENOMADÍSSIMO executivo Sergio Rial deixou a presidência das Americanas apenas 10 dias após assumir o cargo, citando inconsistência contábeis de R$20 bilhões no balanço da empresa!

O mercado financeiro entrou em choque.

Rial trazia esperança no turnaround da empresa e AMER3 tinha subido 40% desde 03 de janeiro.

Só sua saída já poderia fazer estrago nas ações.

Mas para piorar, os R$20 bi de inconsistência são quase o dobro do valor de mercado da empresa em bolsa.

Por isso, estimo queda forte em AMER3 hoje.

Agora eu explico:

O PROBLEMA DAS AMERICANAS SEGUNDO O QUE DEU PARA PEGAR DO RIAL NA LIVE BTG

Mas antes de continuar:

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Problema discutido a tempos no varejo brasileiro desde anos 90 na rede de varejo cento

O Risco Sacado é a antecipação de valores a fornecedores que enviam suas notas, solicitam antecipação e esperaram as ofertas de crédito.

A varejista não compromete seu capital e ajuda os fornecedores operarem com menor capital de giro a taxas atrativas.

O Risco Sacado tem algum liberalidade de interpretação para empresas e instituições financeiras.

A questão é o prazo no Balanço patrimonial tem que ser contabilizado como dívida ou fornecedor?

Hipóteses de classificação no BP:

1- Se tem um financiamento direto ao fornecedor nas mesma condições q normalmente aconteceria seria isso é fornecedor no BP

2 - Se é um fornecedor menor e vc empresta seu balanço p financiar ele TB é fornecedor no BP

3 - Se vc coloca o banco na triangulação onde o pagamento é feito direto pro banco e a partir daí a empresa que comprou aquele determinado produto deve eu ao banco então é dívida bancária no BP.

Na Americanas (AMER3) o que ocorre é que chamou atenção do Rial pq nas cartas de circularização encaminhadas aos bancos isso não aparece nunca como divida?

Como ele se deu conta rápido em 9 dias?

1) sinais de q o nível de transparência e a vontade da gestão de falar de desafios não estava fluindo como deveria

2) Outra é levantando os motores de geração de caixa e monetização de impostos

Bem a live do BTG caiu aí infelizmente (q beleza) ....

Mas já deu pra entender que o "pepino" é muito provavelmente a empresa adiantar para fornecedores e não colocar como dívida financeira, ao mesmo tempo que a conta fornecedores está menor.

Ou seja suponho que os R$ 20 bi seriam dívidas com bancos decorrentes da antecipação a fornecedores)

Complementando com o que saiu na mídia: cerca de 90% da divida das americanas não tem covenants, ela tem mais dívida do que retrata o atual BP e por isso provavelmente terá que reapresentar balanços e precisará de + capital para melhorar a estrutura de capital.

Volto logo mais com mais informações sobre o caso

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Grande Abraço,

Cristiane Fensterseifer, CNPI, CGA - 12/01/2023

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