Grendene (GRND3): RESULTADO DO 4T23 MOSTRA QUE ...

Antes do resultado da Grendene , vamos para o mercado hoje

Em NY seguiu hoje a animação com techs e inteligência artificial

O S&P 500 ganhou 0,80% e o Nasdaq avançou 1,14%

O Ibovespa fechou em alta de 0,12% enquanto o dólar caiu 0,35%, a R$ 4,95

O grande destaque foi o PIB brasileiro que ficou estável no 4T23, com avanço de 0,1%.

No acumulado do ano de 2023, a economia cresceu 2,9%, um crescimento bastante positivo para aqueles que esperavam o pior.

Na minha opinião a bolsa brasileira não está precificando a pujança de sua economia:

-Maior crescimento do PIB que esperado

-Menor desemprego que esperado

 -Maior ganho de massa salarial real em anos !!!!!

 - Queda de juros

Grendene (GRND3): RESULTADO DO 4T23 MOSTRA QUE ...

A receita líquida da Grendene, de R$ 760,8 milhões no 4T23, ficou praticamente estável frente ao 4T22.

A estabilidade se deu por uma queda de 2,4% no volume de pares vendidos, para 42,5 milhões, compensada pela alta de 2,1% na receita líquida/par.

Mercado interno resiliente

 a receita bruta do mercado interno cresceu 7,3% versus o 4T22,, com alta de 2,3% no volume de pares e elevação de 4,9% na receita bruta por par

A linha Kids e os segmentos feminino e masculino, além da marca Melissa, foram os impulsionadores de resultado já as marcas Ipanema e Pega Forte enfrentaram um declínio

Mercado externo fraco:

A receita bruta das exportações caiu 28,8% em reais com volume 19,7% menor em comparação ao 4T22.

Os motivos variaram por região: Na América Latina, economia mais fraca e o El Niño, nos EUA estoques elevados,  e conflitos no Oriente Médio

Forte crescimento nas margens e do lucro!

Demonstrando sua capacidade de adaptação e a elevação de receitas por par vendido, com controle forte de custos, a Margem Bruta foi de 47,7%, subindo +1,8 p.p frente ao 4T22

Assim, o resultado operacional medido pelo EBIT Recorrente aumentou +19,2% vs. 4T22

E , por fim o Lucro Líquido recorrente foi de R$ 256,5 milhões, crescimento de 22,7% vs. 4T22.

bons dividendos !

A Grendene (GRND3) aprovou distribuição remanescente de dividendos de 2023 que será paga a partir de 15/5/24:

JCP de R$ 0,1053 + dividendo de R$ 0,0563 por ação o que leva a um retorno de cerca de 2% neste pagamento, frente a cotação atual de R$6,49

Terão direito ao recebimento dos JCP e dividendos acionistas em 2 de maio de 2024.

Minha opinião:

Pepita esquecida

Um resultado morno em receita, mas excelente em margens e lucro, em uma empresa sem dívida e que paga bons proventos !

A Grendene me parece esquecida pelo mercado, talvez pela localização geográfica, talvez por ser uma small cap.

O motivo do esquecimento não sabemos exatamente, mas é nos lugares mais escondidos que estão escondidas as pepitas mais valiosas.

Negociando a R$5,86 bi de valor de mercado, com lucro líquido de R$ 558 milhões em 2023, a Grendene negocia a um preço/lucro P/L de apenas 10 vezes nos últimos 12 meses em um cenário desafiador.

Lembrando que a Grendene tem um caixa líquido de R1,7 bilhões, o qual se for excluído, numa medida de valor da empresa versus lucro, chega a 7,4 vezes

Uma melhora de cenário, principalmente internacional, pode levar a múltiplos ainda mais baixos via crescimento de lucro.