Mais uma penca de resultados comentados: Renner #LREN3, Suzano #SUZB3, BR Partners #BRBI11 e Sanepar #SAPR11 #SAPR3
Em geral, bons resultados trago nesta lista de hoje ...
A Renner está voltando a ser LREN3 de antigamente?!
Ontem à noite saiu o resultado da LREN3, com crescimento em todas as linhas.
A ação foi a maior alta do Ibovespa hoje.
A receita subiu 3% a.a, e esse foi o pior ponto do resultado na minha opinião, junto com a venda em mesmas lojas já abertas há 12 meses atras , de apenas 2,7% no trimestre, pois cresceu abaixo da inflação, com certa culpa das temperaturas mais quentes no inverno no Brasil não ajudando nas vendas, além das chuvas no RS.
Mas daqui para baixo, no DRE, veio tudo muito bom e talvez por isso as ações subiram 6,55% hoje após a divulgação:
A margem bruta de varejo subiu 2,3p.p para 56,2% no 2T24 e talvez a empresa tenha realmente optado por vender menos, mas vender com preços e margens altas!
Eu acho que esta estratégia faz sentido, ainda mais diante na competição com itens de menor qualidade nas plataformas chineses. A Renner está ficando cada vez mais Zara, na minha opinião.
O Ebitda total subiu 39% a.a e margem Ebitda total subiu 5,7p.p para 21,8% seguindo o crescimento do lucro bruto e com uma melhora substancial na operação financeira que passou de um prejuízo para um resultado positivo de R$35 milhões no 2T, com menores provisões para inadimplência.
Por fim , tivemos o o crescimento de 37% no lucro liquido para R$315 milhões, acima das expectativas do consenso de mercado, mesmo num tri que não é o principal, como o 4T é.
Atualmente a LREN3 negocia a 12x o lucro estimado para 2024, cerca de metade da média histórica de seu P/L.
A empresa sinalizou melhoras para o segundo semestre na teleconferência.
Sanepar (SAPR3) teve custos maiores que prejudicaram as margens. o foco do mercado é o precatório!
A empresa lucrou R$ 375 milhões no 2T24, queda de 11% a.a, abaixo da estimativa do mercado.
O Ebitda caiu 3% a no 2T24 com alta de 27% em custos com pessoal, por reajustes e maiores indenizações trabalhistas e alta de 20% em energia elétrica também por reajuste e maior volume.
Receita subiu 8% a.a com maiores volumes e tarifas.
O mercado deve continuar de olho nos precatórios de R$4 BI - quase metade do valor da empresa, que pode virar bons dividendos e mesmo com o resultado mais fraco a ação ficou quase no zero a zero hoje.
Em breve saberemos s
e o valor do precatórios será inserido no orçamento de 2025, o que permitiria pagamento ano que vem. Se não for, poderá ser inserido no orçamento de 2026.
Um ponto de atenção é para os reajustes de agua e esgoto abaixo da inflação nos últimos anos, há de se monitorar se os custos e despesas continuarem subindo em ritmo maior, um fator de risco para a empresa e ação.
Suzano (SUZB3): não olhe apenas para o prejuízo !
A ação subiu 1,7% hoje, no dia após a divulgação.
A SUZB3 registrou prejuízo de R$ 3,8 bi no 2T24 ante lucro de R$ 5 bi em 2023 mas este é efeito não caixa devido a variação cambial e hedge, gerando resultado financeiro negativo de R$ 11 bilhões, mesmo evento que vimos em outras cias de commodities (3R e BRKM) .
O Ebitda ajustado, no entanto, subiu muito bem, 60% a.a para R$ 6,3 bi, acima da expectativa do mercado.
A receita subiu 25% no 2T24 vc 2T23. Um bom resultado, por conta do aumento do dólar frente ao real e da celulose.
A dívida líquida de 3,5x no 2T foi levemente menor que os 3,6x no 1T, mesmo com um grande investimento recém entregue, a maior fábrica de celulose do mundo, o projeto Cerrado. Com isso, é esperado que a desalavancagem tome corpo.
A Suzano (SUZB3) aprovou novo programa recompra de até 40 mi de ações, e segue comprando ações de forma agressiva, tendo cancelado 40 milhões de ações em tesouraria .
A Suzano negocia a múltiplo EV/Ebitda anualizado do 2T24 de 5x , perto das mínimas históricas (8x de média).
BR Partners (BRBI11) mais um crescimento forte em todas as principais linhas.
A ação subiu 4,5% hoje, no dia após a divulgação.
A Receita subiu 38% a a. com o mercado de emissão de dívidas e fusões e aquisições onde a empresa estrutura e presta assessoria, muito demandados.
O lucro líquido R$52 milhões no 2T24 subiu 34%a.a e o retorno sobre o patrimônio foi de altíssimos 24,9%, subindo +5,5 p.p frente ao 2T23.
A alíquota de IR ajudou sendo apenas 11% no 2T devido a créditos tributários e com maior receita de clientes via taxas de assessoria, o que tem imposto menor do que receita com capital
No novo segmento de gestão de ativos o crescimento foi de mais de 100% no ano, embora ainda pequeno, com R$3,3 bi sob seu guarda-chuva.
A Basileia, que mede sua solvência foi de confortáveis 18% e deve subir para mais de 20% com R$160 milhões captados numa LF que vão entrar no balanço.
A Cia aprovou dividendos de R$ 0,30 por Units (BRBI11) para os acionistas da base de 13/8/24. O pagamento será dia 29/8/24.
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Cristiane Fensterseifer – CNPI, CGA e consultora CVM de investimentos no www.investe10.com.br
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