MEU PALPITE DO QUE O BANCO INTER (INBR32, INTR) VAI FAZER COM QUASE R$1 BILHÃO NOVO ENTRANDO NO CAIXA

O Banco Inter anunciou a emissão de 32 milhões novas ações, o que representa um aumento de capital de R$800 milhões considerando a cotação atual de INTR, de US$5 por ação.

Teremos aquisições pela frente?

Apesar de o banco não ter divulgado ABSOLUTAMENTE nenhuma informação do que deve fazer com o dinheiro novo entrando, aqui vai o meu PALPITE.

E veja bem , um PALPITE, pois não há NENHUMA INFORMAÇÃO OFICIAL DIVULGADA A RESPEITO.

Este seria meu palpite e pode, obviamente, não ocorrer.

A meta amplamente divulgada pelo Inter é de crescer para um ROE de 30% em 2027, o que significaria um lucro estimado de cerca R$5 bilhões, muuuuuuito maior que os atuais R$ 600 milhões, se anualizarmos o lucro esperado do 4T23.

Fonte: MoneyTimes

Para conseguir conquistar esta meta um tanto quanto audaciosa , acredito ser natural esperar algumas aquisições no caminho.

Me chamou atenção esta matéria recente na NeoFeed, com destaque para o interesse do Inter no exterior.

Na matéria, o CEO do Inter fala que quer ter 50 milhões ou até 100 milhões de clientes americanos – atualmente são 30 milhões de clientes no Brasil.

Eu particularmente acho que uma aquisição seria muito útil para isso.

Fonte: NeoFeed

O sucesso tremendo do Super App no Brasil seria replicado nos EUA, onde o sistema de serviços bancários, por incrível que possa parecer, deixa a desejar para o brasileiro, que teve de ficar superdesenvolvido em meio a nossa turbulenta economia.

O Inter na minha opinião é barato, desde que  entregue sua meta de crescimento.

Não temos como garantir ou ter certeza de que ele vá conseguir, mas temos indícios de  sua capacidade de crescimento passada, já que o banco entrega crescimento robusto desde seu IPO.

Fonte: Inter

Atualmente o Inter negocia na B3 a um múltiplo de apenas 1,3x PVPA (preço/valor patrimonial), um múltiplo muito inferior aos 14 da última oferta  que ele fez e menor do que muitos concorrentes, ainda mais considerando seu alto crescimento.

Fonte: Investing

Além dos últimos resultados terem sido fantásticos – e você lê minha analise aqui -  os resultados preliminares do 4T23 também mostram exuberância e comento eles na sequência.

4T23 acima do esperado

O Inter vem adicionando 600 mil novos clientes por mês.

Segundo os resultados preliminares já divulgados pelo banco, junto com o anuncio do follow-on, o número de clientes deve ficar entre 16,3 milhões e 16,5 milhões, um crescimento anual e cerca de 30%.

Quando mais clientes o Inter tem, maior são seus ganhos de escala e isso nós já vimos impulsionar gritantemente seu lucro e ROE no 3T23.

Além disso, Boa parte das receitas e do lucro do Inter - 35% das receitas  - já vem de serviços que não são bancários, o que é ótimo pois mitiga o risco.

A receita não bancaria vem de todos os outros serviços como seguros, investimentos, marketing, vendas, que existem dentro do superapp.

Para o 4T23 o Inter deve lucrar entre R$ 150 a 155 milhões - alta de 420,6% a 438,0%.

Desta forma o retorno sobre o patrimônio (ROE) ajustado no 4T23 deve ficar entre 8  e 8,3%, acima do esperado pelo mercado.

O que você PODE fazer com esta informação?

Infelizmente a oferta – que veio de forma repentina e de certa forma não antecipada ou esperada pelo mercado - não teve preferência para atuais acionistas.

A precificação já será amanhã.

Desta forma, se você quiser aproveitar queda recente para aumentar a posição no papel, terá de comprar em bolsa.

Minha carteira recomendada completa, que inclui minha recomendação para o Inter você encontra aqui  

Abraços

Cristiane Fensterseifer

CNPI

17/01/2023